市场对英央行减息的预期提前

2007年12月20日 04:52

[世华财讯]英央行货币政策委员会12月会议纪要引发市场对英央行可能在08年初会议上再次下调利率的预期。

综合外电12月19日报道，英央行货币政策委员会（MPC)在12月会议上一致投票下调基准利率至5.5％，引发市场对英央行可能在08年初会议上再次下调利率的预期。

这是自2001年911恐怖袭击以来MPC首次无争议一致投票通过减息，令相信MPC鹰派外部委员贝斯利(Tim Besley)和森坦斯（Andrew Sentance）会反对此举的经济学家感到惊讶。

英央行19日公布的会议纪要还暗示MPC很可能再次下调利率以应对紧缩的信贷条件对经济增长和中期通胀前景造成的影响。

MPC9名成员同意有必要进一步放宽货币政策。经济学家认为这暗示了，如果不是担心物价压力，英央行原本在更大幅度上减息。经济学家还指出，MPC主张银行利率在5.75％已经具有限制性。

花旗集团驻英国经济学家Michael Saunders称，这可能是MPC首次集体表明中性利率在何水平的观点。如果5.75％的利率具有限制性，那么5.5％的利率很可能是中性的。

在英央行公布会议既要后，英镑兑美元下跌0.005美分，因市场预期英央行会继续下调利率。随后英镑兑美元从会议纪要宣布之前的2.0195跌至2.0032，同时欧元兑英镑从0.7131攀升至0.7187。三月金边债券(Gilts)升至108.90，FTSE100股值也反弹至正区间。

Tullett Prebon七国集团经济学家Lena Komileva称，MPC提到的更积极的放宽货币政策暗示英央行担心货币政策可能落后于经济曲线，利率未来将需要更大幅度下调。

毫无疑问MPC未来几个月将面临更为艰难的选择，因MPC力求平衡食品、能源和商品价格带来的风险和通胀预期与经济增长因信贷紧缩而面临的下行压力。

英国工商业联合会(Confederation of British Industry)调查显示，在12月前两周，英国零售商销售量增速为自06年11月以来最低水平，因高利率和信贷紧缩对消费者支出造成影响。

在19日公布的会议纪要中，MPC承认家庭贷款有明显减速的迹象，同时英央行区域代理发现，约半数公司收到近期信贷紧缩影响。虽然很多公司称，现阶段他们不会采取行动，但约三分之一有意改变投资计划。

MPC的口吻提高了市场对英央行将于08年1月再次减息的预期。

(刘美 编译)

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