人民币汇率将继续保持稳定

指望人民币汇率重估？还是算了吧。

的确，随着春节的来临以及中国央行(People's Bank of China)上周宣布上调人民币存款准备金率，市场中的投机兴趣将会变得浓厚。

这一点在期权市场已经表现得比较明显，1个月期美元兑人民币期权价格上周已有所上涨，这并不出人意料。

尽管中国的通货膨胀率低于市场此前预期的水平，但近期的贷款数据表明，中国央行现在最好是开始收紧货币政策。

以往人民币走强被视为这种政策调整的内容之一，因为央行需要通过让人民币走强来限制进口价格，以抵御价格上升的压力。

而如今，让人民币升值或许不再是政策调整的内容之一。中国很有可能与过去20个月一样继续让人民币钉住美元，使人民币兑美元呈窄幅波动。

首先，近期美元兑多数主要货币走高已增强了人民币的实力。

德国商业银行(Commerzbank)驻法兰克福的新兴市场经济学家You-Na Park称，近期美元走强已推动人民币贸易加权汇率上升。有鉴于此，中国方面不太可能允许这种势头加速发展。

与此同时，鉴于全球经济并没有如预期那般快速走出衰退，中国很可能有点担心本国商品在很短的时间内吸引力进一步下降。

另外，中国政府也会对投机问题严加防范。

除此之外，还存在政治方面的因素。美国政府长期以来一直敦促中国政府放松对人民币汇率的控制，允许人民币在开放的市场参与竞争。

然而，中美两国关系近期急剧降温。双方出现了新的贸易摩擦，中国就美国向台湾出售武器一事提出反对，而美国总统奥巴马(Barack Obama)同意本周在白宫会见****喇嘛更是激起了中国的不满，这只会使中国在人民币汇率问题上接受美国意见的可能性降低。

格林威治时间0745，电子交易系统显示，欧元升至1.3660美元，伦敦汇市周一尾盘报1.3613美元。欧元兑日圆也从122.46日圆升至122.71日圆。美元兑日圆从89.99日圆跌至89.81日圆。

Nicholas Hastings

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