日元美元成避险天堂 欧系货币表现不佳

来源：证券时报 2009年04月29日04:01 字体:[大 中 小]

疫情全球蔓延 日元美元成避险天堂

世界卫生组织(WHO)周一把致命的猪流感疫情警戒级别由3上调至4,显示病毒可在人类间传播。猪流感疫情已蔓延至美、加和欧洲。市场人士担心，猪流感的大肆传播或给本已疲弱的全球经济予新的冲击，旅游业、航空业以及贸易业将遭受重创，并进而影响制造业。

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受此影响，周一美国原油期货跌幅超过2%，接近每桶50美元。外汇市场上，受避险需求上升影响，投资者大举买入美元与日元进行避险，美元和日元全线上扬，美元指数重新回到85.00上方，于85.60附近交投，日元兑美元昨日也曾攀升至一个月高位95.59日元，于96.00下方进行交投。而澳元和新西兰元等高息货币亦受打压，澳元昨日重新跌回0.7000下方进行交投。

欧洲央行管理委员会委员魏霖克表示,央行委员应讨论降息至1%以下,但他并未说自己是否支持将利率降至低于1%。不过其他委员持不同看法，欧洲央行管理委员会委员韦伯在另一项专访中则表示,他预期指标再融资利率的底部是1%,目前在1.25%。韦伯在接受德国法兰克福日报采访时又一次确认了他的观点,即降息应在1%水准处止步。

此前欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼还表示,如果有需要,欧洲央行准备采取量化宽松政策。欧元走势方面，受降息及量化宽松政策预期的影响，欧元走势尽显疲态，周一欧元兑美元大幅下挫200个基点左右，为一个月最大单日跌幅，一举回吐上周后两个交易日的涨幅，现勉强维持于1.3000上方进行交投，预计短期内1.3000整数关口将遭受严峻考验。

瑞士财长Mertz表示，瑞士经济可能在2009年快速下滑。此言论导致瑞郎走软，美元兑瑞郎重新回到1.1500上方，现于1.1553附近进行交投。美元兑瑞郎上周中在触及布林线上轨回落，但布林线中轨有较强的技术支撑，预计短期内美元兑瑞郎仍将保持稳步上升的趋势，然空间可能较为有限，布林线下轨1.1280提供了较强的支撑，同样的，布林线上轨1.1710也有较强的阻力，预计短期内美元兑瑞郎仍将在布林轨道内运行，谨慎偏多美元。

澳元兑美元本月内第二次回落至0.7000一线，测试0.7000重要支撑位的支撑力度。技术图形上来看，0.7000整数点位的驰骋力度很强，澳元很有可能在对0.7000支撑位完成二次确认之后重新走强，第一目标为月内高点0.7300，若能有效突破该高点，则可能继续延续升势，挑战0.7590这一目标。

本周初美元兑加元虽略有反弹，然美元兑加元走势现仍处于下降通道之中，前期两个阶段高点的连线的延伸段现正位于1.2358，给美元的进一步上行带来了极大的阻力，预计加元将在短期内重拾强势，第一目标为1.2000的整数关口，若能有效突破，下一步可进而挑战前期低点1.1760。

第一财经日报 曹金玲 肖妍茹

猪流感恐慌情绪蔓延 日元再受追捧

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猪流感的暴发和蔓延让市场担心，全球经济复苏或将受阻，相伴而来的是高收益资产被减持，全球股市连续受挫，外汇市场受震。避险货币再受追捧的当口，美元却因美国两家大型银行或需增资而受到拖累，日元则不断扩大涨幅。

自从墨西哥以外地区暴发猪流感，并促使国际卫生组织（WHO）严阵以待，日元兑16种世界主要货币汇率均上涨。截至北京时间昨晚21:20，欧元兑日元报125.36，当天最低触及124.41，为六周以来最低水平，比前个交易日收盘时的126.11下跌1.4%。本月23日以来，欧元兑日元已持续累计下跌2.5%。

美元兑日元则连续五天下跌，主要因为有消息称美国银行和花旗银行可能需要增资，限制了美元作为避险货币。截至北京时间昨晚21:20，美元兑日元则报96.27，当天最低触及95.63，这也是3月12日以来最低点。有外汇交易人士指出，若猪流感疫情进一步升级，日元则有望加速上涨。

猪流感疫情的扩散，促使投资者纷纷抛售高收益货币，转而重新投向相对安全的美元和日元。野村证券外汇策略师Taisuke Tanaka就表示，猪流感暴发在一个“坏时间”，这对刚刚想买回高风险资产和货币的投资者来说，无疑是泼了一盆冷水。

目前日本还没有猪流感感染病例出现，交易商们认为，即使日本出现病例，日本由于在抵御疫情方面的优势也会让日元保持强势。法国兴业银行(601166,股吧)的外汇交易主管认为美元兑日元可能将马上跌至95.00，瑞银集团昨天也宣布调低美元兑日元1个月目标价至该水平。

中信银行的外汇分析师胡明指出，日元有希望冲击94.6关口，但估计成功的概率不大，除非有大事件推动。他认为，猪流感疫情的确是一件突发意外，不过目前对市场来说应该还是短期冲击，昨日对避险情绪起到更大推动作用的应该是关于美国银行业压力测试的消息。

胡明说，猪流感疫情一定程度上使得大家对经济复苏的前景感到悲观，不过该事件对经济以及汇率的影响现在还无法估计。

日元强劲的涨势甚至引发了日本央行将干预汇率的猜测。德国商业银行发布报告表示，日本国内GDP仍在萎缩，要是日本在本周五公布的通货膨胀率为负增长且降幅大于预期，日本央行可能会实行更积极的量化宽松措施甚至干预汇市。

自去年下半年日元走高以来，日本央行曾几度口头表示将干预日元持续上涨，但均没有实际行动，日元前期最高来到87。瑞士央行曾入市干预瑞郎走强，又引发了市场对日本央行将步其后尘的猜测。

第一财经日报 肖妍茹

欧系货币表现不佳

昨日,除日元外的非美货币表现疲软，欧元兑美元快速下跌约150点后，在1.30附近盘整。

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欧洲央行的官员有关量化宽松的言论导致了欧元兑美元迅速滑落。欧洲央行委员诺沃特尼表示，欧洲将长时间保持低利率水平，如果有必要的话将启动量化宽松措施，上述言论刺激欧元兑美元自1.3157下跌至1.30附近。

有关美国银行业压力测试结果的相关报道也给汇市沉重的打击，据《华尔街日报》的报道，花旗集团和美国银行可能没有通过测试，它们可能需要筹集更多的资金，受此影响，美国银行与花旗银行股价大跌。美国银行业压力测试结果原定于在5月4日公布，不过据报道，测试结果可能本周就将提前揭晓。另外，世界卫生组织周一提高了猪流感的警戒级别，昨日疫情对汇市的影响扩大。

上述事件导致避险情绪盛行，欧元因此承压，许多机构表示看淡最近欧元的前景，欧元兑美元可能继续向下测试更低的阻力位。英镑昨日也表现不佳，英镑兑美元开始曾有所上涨，之后从1.4693下跌到1.4530附近。

市场对英镑的前景仍显悲观，因为英国仍受国家主权信用风险等问题的困扰。

中信银行的外汇分析师胡明指出，本周将公布的美国第一季度GDP，以及下周的压力测试结果和议息会议等事件值得关注，相信不会与市场预期相差太大，而猪流感疫情对汇率的影响还要看事态发展。

第一财经日报 陈东海

加元逐渐领先于澳元

4月27日，澳元兑加元收出了一根1.58%的大阴线，跌破了2月2日以来的上升通道，目前延续了这一趋势，因此澳元兑加元的前期强势被扭转，加元已经逐渐领先于澳元。

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利率面优劣开始扭转

4月21日，加拿大央行召开会议，会议上决定将加元基准利率从0.50%降低至0.25%，成为自日本、美国、英国、瑞士以后，又一个进入零利率阵容的国家。该次会议出乎市场的预料，市场之前预期加拿大央行将在会议上保持利率不变，将采取量化宽松的货币政策。但是加拿大央行除了将利率降低0.25%以外，并没有采取市场广泛预料的量化宽松的货币政策。加拿大央行承认，0.25%的水平对隔夜利率来说已经到了最低线以下，因而明确表示，隔夜利率仍将保持在目前的水平，直至2010年第二季度；加拿大央行于4月23日发布了可能采取的提振货币供给的非传统措施的框架，但同时表示，将对此保持谨慎态度，并且不会在6月之前采取上述任何措施。

由于量化宽松的货币政策通常会对货币产生伤害，前期市场预期加拿大央行会在4月21日的会议上将采取量化宽松货币政策，因此该预期曾经给予了加元压力。而加拿大央行采取谨慎的态度，明确表示在6月份之前不会采取量化宽松的货币政策，自然给予加元喘息的时间并减轻前期的压力。

相反，相比于加元，澳元由于利率前景仍然有下行空间，自然在走势上就会受到压力。澳大利亚央行于4月7日降息25个基点，将利率降低至3.00%。但是目前金融市场认为在5月政策会议上，澳大利亚央行有70%到80%的可能重复这一举措。4月21日公布的澳大利亚央行4月7日的会议纪要也显示：出于对近期该国需求与产出前景担忧，该行4月7日将利率下调25个基点至3.00%，此外通胀下行将为央行降息提供空间。因此未来将继续减息的预期仍然是澳元的一个重要压力来源。

尽管加元和澳元的利率面都较疲软，但是最近加元相比于澳元，由于加元货币政策暂时稳定而澳元尚有减息空间，所以在此方面加元最近开始优于澳元。

大宗商品走势显分化

加元和澳元都是国际货币市场上的商品货币，二者都具备商品属性。这是因为加拿大和澳大利亚都是靠出口大宗商品拉动经济发展的国家。但是加拿大和澳大利亚出口的大宗商品不同，因此加元和澳元受到影响的国际大宗商品也不同，加元主要受到国际原油价格的影响，而澳元主要受到有色金属和贵金属价格的影响。

近期国际原油和有色金属、贵金属的价格相对之间，已经扭转了前期的相对态势。黄金和铜等有色金属的价格分别在2008年10月和2008年12月见底，到目前最高分别回升了47%、74%；原油价格在2008年12月见底，以后最大反弹只有36.7%。由于前期贵金属和有色金融价格比国际原油价格上升的幅度要大，所以前期澳元比加元强势。但是最近，黄金和有色金属尤其是有色金属的价格回调比原油的价格回调得要猛烈，因此澳元受到的压力也比加元要大，澳元兑加元开始见顶回落。

技术面上，澳元兑加元的汇率已经落在5日、10日、20日、30日均线以下，而且跌破了中期的上升通道。MACD、RSI、KDJ线不但空叉而且继续走软。因此澳元兑加元在未来一段时间将继续面临下跌的压力，加元将继续领先于澳元。[作者单位：东航国际金融公司（香港）]

中国证券报

美元指数近期难改震荡走势

自2009年4月7日起，美元指数便陷入84.40-86.90的区间里震荡，上下振幅只有2.9%。美元指数区间震荡的原因在于，同期的道琼斯指数也在8000点关口震荡，上下波幅在5.5%左右。

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美元指数走势之所以受到美国股票市场的密切影响，是因为目前决定美元和非美货币走势的主要因素是市场的风险偏好与避险情绪的强弱；而美国的股票市场则是体现风险偏好和避险情绪强弱的主要场所。4月7日起，美国股票市场进入收益季节，上市公司陆续公布2009年第一季度的财务报表，因此，这段时间美元指数的走势主要由美国上市公司2009年一季报来决定。

4月7日美国铝业公司率先公布业绩，其业绩不佳导致道琼斯指数大跌，市场避险情绪上升，美元上涨；随后美国诸多大银行的报表较好，导致美股上涨，但是接着出现利好出尽效应，道琼斯指数在8000点关口上下小区间震荡，并导致美元指数围绕85.50附近的中轴上下震荡。

最近是美国上市公司密集公布报表的时期，从以下三个原因考虑，预期道琼斯指数将继续围绕8000点关口上下震荡。

一是美国银行业的业绩并不明确。这次美国股票市场从底部快速反弹，主要是受到了美国银行业较好业绩的刺激。虽然美国主要银行的报表已经公布完毕，且业绩普遍比预期的好，但其中有两个问题：第一是这些银行的业绩不一定可靠，因为美国会计准则委员会在4月2日修改了会计准则，允许银行的有毒资产不再按照市值披露，损失也不再披露，所以银行业的业绩报表可能被粉饰了。第二是银行的业绩许多是一次性的，未来并不可持续。因此未来银行股的走势并不确定。

二是目前美国各上市公司的业绩具有不确定性。目前美国经济深陷危机之中,不时传出经济继续下滑的消息，但是最近也有一些正面的消息传出来，所以各上市公司的业绩是好是差实在难以预料。正如既有前期银行业的好消息，也有最近预期美国石油业绩不佳的坏消息。好坏消息相间，使得美股上涨和下跌都不容易。

三是道琼斯指数目前正处于突破方向待定的位置。道指自6470点的底部反弹到现在，最大反弹幅度已达27%，需要回落整理。但是鉴于目前美国股票市场人气好转，新资金等待最佳点位入场，即使道琼斯指数下跌，空间也不大。因此，道琼斯指数未来到底向哪个方向突破，目前并不确定，还需要再震荡一段时间。

综上，笔者预期，在最近美国的收益季节，美国的股票市场总体上会维持震荡的走势，美元指数也会随之维持震荡；只有待美国2009年第一季度上市公司的业绩报表公布基本完毕，道琼斯指数选择突破方向后，美元指数才会相应结束震荡并选择突破方向。

整理:新汇网 2009-4-29 13:57:13