全球降息潮对抗债务危机
本周四，欧洲央行不出意外的宣布下调基准利率25个基点至1%，而此前11月3日已降息25个基点。由于欧元区经济复苏面临较大压力，市场普遍预计欧央行在未来一段时间内仍将进一步降息。而本月以来，巴西、澳洲等国也纷纷降息，表示了对未来经济前景的担忧。
“流动性放松应该是一个全球趋势，从新兴市场到发达国家都是如此。着眼于国内的经济受到海外的冲击，很多国家需要打一个提前量，只是有些国家的通胀同比还没有下来，仍处于观察期。”国泰君安宏观分析师薛鹤翔向记者分析，“降息潮是明年上半年的趋势，未来还会有更多的国家加入进来。”
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不过，英国央行在周四晚间宣布，维持0.5%的银行利率不变，此前印尼、韩国、新西兰央行也维持现有利率。
“一轮放松的节奏已经开始，不过各个国家根据自己的经济和通胀形势不同，降息的时间点可能不一样。”东北证券(000686,股吧)宏观分析师王国兵分析，“中国可能会在数量化工具上的力度和动作大一些，由于短期内负利率等因素的存在，降息的空间不会太大，时间节奏也不会太快。”
尽管全球降息的预期不断加大，不过华泰联合证券分析师曹阳认为，新的政策放松并不意味着全球流动性的改善，也并不会为风险资产价格带来持续上涨的动力。他列举了三大理由：第一，全球需求依然会较为疲弱，从以制造业为主的新兴到消费为主的发达国家均是如此；第二，欧洲债务危机和避险情绪抑制投资者风险偏好；第三，连续降息和金融资产波动率提高，使得类似的“套息交易”收益降低。
“如果政策放松预期难以兑现，A股可能还是会回调，要观察市场的预期和政策的落地程度。”王国兵表示。同时薛鹤翔也补充：“这几年国内投资者对国外市场的关注度和分析能力在加大，所以国内股市的独立性在减弱，影响股市的因素很复杂，投资者会加以权衡，大的决定性方向还是在流动性放松和经济走势方面，如果欧洲情况很差，而国内政策面平淡，那A股还是会比较弱。”
