中投黑石投资仅剩1/3 梁锦松谈黑石投资经
黑石的投资经
《21世纪》：黑石的主营业务是股权投资，你对中国的私人股权投资行业在未来5年里的发展情况是如何预判的？
梁锦松：在中国时间概念是不一样的。所以我只有用毛主席当年回答基辛格国务卿的一句话来回答你。当时基辛格问毛主席，您对(18世纪)法国大革命有什么看法？毛主席当年的回答是：现在时间还太短，不可以做出评价。我也想用这句话来回答你的提问。
中投在黑石投资仅剩1/3 梁锦松谈黑石的投资经
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中国的PE行业也是这样。国家很鼓励PE行业发展，是因为国家领导人认识到，中国的金融市场是很不均衡的，结构上并不是非常好。一方面银行里有大量的短期资金，流动性极强的银行资金。另外一方面，长期的金融产品上主要只有国债产品。所以要找到这两者之间的投资产品。另外，公司要上市，要通过很长的审查期。其实中国是有很多很赚钱的企业的。
这些，都给PE公司留下了大量的机会。另外还有一个问题，就是企业成长的三角形，从小企业成长到大企业，到上市，很多企业在这个过程中死去了。但是在PE公司的帮助下，就可以帮助他们成长。
在中国，其实PE的概念也很广，以前PE只是投资在pre-IPO的项目上，基本上没有给企业带来什么价值。你可以从黑石的历史上，看到我们的概念：在过去的二十年里，有三分之二的利润是靠改善被投资公司运营状况赚回来的。我们为企业带去很多的经营价值，然后通过他们的成本削减、投资回报乘数上升来赚钱。我想这是中国政府非常鼓励的。我想五年以后中国的PE会有很大的发展。PE公司不可以只是因为拥有种种关系而靠关系来赚钱的公司，PE公司应该要给产业带来价值。
《21世纪》：在全球新的宏观经济背景下，黑石集团在中国地区的投资策略有何改变？
梁锦松：黑石其实是刚进入到亚洲市场。我们对亚洲的市场是非常乐观的，当然还有中国市场。我们寻找的目标公司是，有全球的发展机会，有机会分享整个国家经济增长的好处，当然，还要很赚钱的公司。
我们在美国是通过大型杠杆收购基金起家的，但是我们并非只是做这个业务。你可以看到，现在大型杠杆收购投资50亿美元左右的，仅占了23％的收入，其它有近30％是在中小型的投资项目上，还有50％的资本是投资在其它项目上的，如高成长基金(Growth Capital)，这里面有一些证券，有一些是低价资产(Distressed Assets)。这样的投资策略在过去的二十年里让黑石高速成长为行业领先的公司。
在中国，我们除了在PE行业里有很多投资以外，我们还在房地产行业有投资。个人来说，我对中国的房地产行业是很看好的，从宏观的角度来看，你可以看到一个很大的人口基数，很快的城市化速度，迅速形成的中产阶级，以及城市改建，然后整个银行业放贷还没有过度杠杆化。所以长期来看，房地产行业会很好。我们会在住宅房产/零售房产上，都有所投资。另一块我们正在做的，就是金融顾问咨询业务。因为我们不承销任何股票，所以我们可以给我们的客户们提供更为独立的金融顾问咨询业务。这一块的业务不仅仅是在中国地区，整个亚洲地区都有这一块的业务。除了这些之外，我们还看好清洁能源(Green Tech)，还有就是医疗保健。
