"美国次级抵押贷款"危机多方观点！
JP摩根(J.P. Morgan)驻伦敦全球市场策略师Nikolaos Panigirtzoglou表示，部分高风险市场正摆脱次级抵押贷款市场问题带来的影响，证实了这是一场严重但又限于局部的事件。
Panigirtzoglou对客户的建议是，继续作多高风险资产，但重点放在受美国抵押贷款市场影响最小的资产上，例如新兴市场债券、货币以及欧洲信贷。整体上继续持有十大工业国(G10)的短期资产：美国资产为中性，作多日本资产，作空欧洲和加拿大资产。
该策略对高收益资产进行区别对待，将在信贷市场不确定性面前可能依然受欢迎的资产与不受欢迎的资产严格区分开来，这一点从本周新兴市场整体表现强劲上可以得到证实。
Calyon Credit Agricole驻巴黎外汇策略师Claire Dissaux就指出，新兴市场债券指数扩大幅度相对温和。该指数自6日以来仅仅上涨了8个基点。
她在一份研究报告中称，随着利差（新兴市场债券指数）扩大，融资套利交易头寸解除的风险依然存在，但新兴市场稳固的基本面（公共债务杠杆比例下降，国内生产总值持续增长）实际上给该风险提供了缓冲。
Dissaux说，考虑到高收益货币对股市通常表现出的敏感性，美国股市在次级抵押贷款问题面前表现出的弹性也起到了帮助。她总结到，尽管次级抵押贷款问题还远远没有解决，但避险情绪再次上市给多数新兴市场带来的负面影响有限。
的确有迹象显示，所有的问题将继续蔓延。市场的风险偏好在本周初曾大幅下降，随后出现回升，但目前有迹象表明，投资者中间再次出现避险情绪。瑞银(UBS)报告，其避险指数已经从11日的-0.15重新回到+0.13的水平。
诚然，有部分市场人士仍对全球金融市场流动性的波动加剧感到异常不安。
法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦的全球外汇策略主管Hans Redeker称，鉴于各类资产之间有很强的相关性，这或将导致流动性大幅、迅速收紧，因此应警惕金融市场上依然存在发生重大事件的风险。
他表示，虽然市场目前可能乐衷于对这些事件视而不见，但是只有市场人气转变才可以改变日圆走势。他所指的是，只有投资者的风险偏好再度减弱，日圆才有可能反弹走高。
高盛(Goldman Sachs)的策略师们也依旧持谨慎态度。高盛驻伦敦的资深外汇策略师Jens Nordvig称，尽管新兴外汇市场到目前为止都能够较好地应对压力，但是信贷疲软或将在近期令这些市场承压。
Nordvig指出，全球信贷市场依然承受着巨大压力，并且这种压力在不断蔓延至其他市场，特别是全球股市。他建议投资者目前最好对新兴市场的表现持中性立场。
即便如此，仍有迹象表明，投资高收益货币依然被认为是安全的。
尽管苏格兰皇家银行(The Royal Bank of Scotland)驻伦敦的外汇交易策略主管David Simmonds预计未来几天市场的波动性将会加大，但他依然持相当乐观的态度。
他表示，目前并不确信信贷市场问题将会有效波及其他市场；经济学家们没有下调对经济增长的预期，并且仍预计收益率在年底前将会升高。
